来源：新浪财经-鹰眼工作室
2025年4月，四川达威科技股份有限公司（以下简称“达威股份”，股票代码300535）发布2024年年度报告，各项财务数据揭示了公司在过去一年中的经营状况与挑战。报告期内，公司营业收入实现了3.94%的增长，然而归属于上市公司股东的净利润却大幅下滑140.27%，这一增一减之间，凸显了达威股份在经营与投资策略上的复杂局面。
营收微增，净利润却大幅下滑
营业收入：稳中有升，结构调整见成效
2024年，达威股份营业收入达到753,140,888.59元，较上年的724,599,336.03元增长了3.94%。从业务板块来看，化学品业务表现亮眼，收入为660,142,859.93元，同比增长14.52%，占营业收入比重从79.56%提升至87.65%，成为推动营收增长的主要动力。木业业务收入为56,873,238.63元，同比下降53.20% ，占比从16.77%降至7.55% 。贸易业收入22,297,374.24元，同比增长10.61%；其他业务收入13,827,415.79元，同比增长113.98%，但二者占比较小。
分产品来看，皮革功能助剂收入228,331,314.70元，同比增长33.14%；涂饰材料收入166,020,709.88元，增长3.59%；着色剂收入125,552,972.30元，微增0.78%；清洁制革材料收入101,637,965.10元，略有下降0.59%；环保型多层实木板材收入56,873,238.63元，下降53.20%；水性聚氨酯材料收入38,599,897.95元，大幅增长116.06%。
从地区分布看，华东地区收入342,281,394.85元，增长14.39%；华北地区收入121,442,525.30元，增长14.91%；华南地区收入75,254,243.04元，增长19.76%；国外收入48,401,640.16元，增长48.57%，显示出公司在国内重点区域及国际市场拓展上取得一定成效。而西南地区收入95,343,442.24元，下降39.40% 。
净利润：多重因素叠加，业绩由盈转亏
2024年归属于上市公司股东的净利润为 -11,448,490.55元，与2023年的28,428,425.43元相比，大幅下降140.27%。主要原因有两方面：一是处置控股子公司威远木业股权及债权产生损失，该事项对2024年归母净利润影响为 -4,524.20万元。二是联营企业亏损的影响，山东中科新材料科技有限公司、成都托展新材料股份有限公司、四川优安协创科技有限公司三家联营企业2024年亏损，公司确认投资收益为负值并计提长期股权投资减值准备，合计影响归母净利润 -2,312.65万元。
扣非净利润：增长背后的隐忧
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为31,668,478.56元，较上年的26,397,812.17元增长19.97%。虽然实现增长，但需注意公司在报告期内对联营企业投资收益为负且计提减值准备等情况，若联营企业经营状况持续不佳，可能对未来扣非净利润产生不利影响。
基本每股收益与扣非每股收益：同向变动，反映经营实质
基本每股收益为 -0.1092元/股，较2023年的0.2719元/股下降140.16%；扣非每股收益数据虽未单独列示，但结合扣非净利润增长情况，可推测其与基本每股收益变动趋势一致，均受公司经营业绩及股权结构等因素影响，反映公司实际盈利能力下降。
费用增长，研发投入持续加大
费用整体情况：多项费用上升，成本控制面临挑战
2024年公司销售费用为60,122,536.00元，同比增长19.68%；管理费用73,554,300.96元，增长5.50%；财务费用10,916,034.60元，增长23.13%；研发费用49,797,258.85元，增长17.56%。各项费用增长对公司利润空间形成一定挤压，反映出公司在成本控制方面面临挑战，需优化费用管理策略。
销售费用：市场拓展推动增长
销售费用增长主要源于市场拓展费从11,818,495.16元增至16,781,993.79元，以及职工薪酬从21,246,025.10元增至23,147,830.49元。这表明公司为扩大市场份额，在市场推广与人员投入方面加大力度。
管理费用：稳步增长，涵盖多方面支出
管理费用增长主要体现在职工薪酬从40,367,394.18元增至43,631,222.10元，折旧和摊销从13,192,254.10元增至16,325,494.49元。这可能与公司运营规模扩大、资产折旧增加以及人员薪酬调整等因素有关。
财务费用：利息支出增加所致
财务费用增长主要是利息费用从8,432,233.52元增至10,971,378.58元，表明公司债务融资规模或成本有所上升，需关注偿债压力及资金使用效率。
研发费用：持续投入，助力产品创新
研发费用增长体现公司对技术创新重视。公司开展多个研发项目，如功能型有机硅涂饰助剂、耐抛光性自消光光亮剂、高性能生态无铬鞣剂等开发项目。持续研发投入有助于提升产品竞争力，但短期内会增加成本，需关注研发成果转化效率。
现金流有喜有忧，投资与筹资活动影响显著
现金流总体情况：经营稳定，投资与筹资活动活跃
经营活动产生的现金流量净额为55,645,556.85元，较上年的59,771,078.46元下降6.90%；投资活动产生的现金流量净额为 -79,230,202.89元，上年为 -96,474,701.76元，降幅17.87%；筹资活动产生的现金流量净额为51,624,142.75元，较上年的44,642,088.54元增长15.64%。
经营活动现金流：销售回款稳定，部分项目减少
经营活动现金流入小计592,020,877.42元，同比下降2.05%，主要是收到的税费返还从1,233,149.74元大幅减少至52,344.26元，以及收到其他与经营活动有关的现金从20,576,986.82元减少至9,512,966.34元。现金流出小计536,375,320.57元，下降1.52%。整体来看，公司核心经营业务现金创造能力相对稳定，但需关注相关项目变动对现金流的持续影响。
投资活动现金流：资产处置与投资支出并存
投资活动现金流入小计37,325,945.89元，大幅增长196.68%，主要系处置威远木业收到转让款。现金流出小计116,556,148.78元，增长6.88%，主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加。公司在资产结构调整过程中，投资活动较为活跃，需关注投资项目的未来收益情况。
筹资活动现金流：融资规模扩大，偿债与分红合理安排
筹资活动现金流入小计350,549,427.60元，增长11.61%，主要是取得借款收到的现金增加。现金流出小计298,925,284.85元，增长10.94%，主要是偿还债务支付的现金以及分配股利、利润或偿付利息支付的现金增加。公司通过合理安排融资与偿债、分红，维持资金链稳定，但需注意控制债务规模与成本。
风险与报酬并存，关注公司未来战略调整
可能面对的风险：业务调整与市场竞争压力
公司存在新拓业务不及预期风险，如生态木业事业部发展不及预期已剥离。此外，行业内部竞争加剧，公司面临产品和服务双重挑战。尽管公司采取优化营销渠道等措施稳固主业竞争优势，但仍需密切关注市场动态，加强创新与差异化竞争能力。
董事、监事、高级管理人报酬情况：薪酬合理，激励与责任并重
董事长严建林报告期内从公司获得的税前报酬总额为70.84万元，总经理（由严建林兼任）薪酬相同；副总经理王丽为32.12万元；财务总监罗梅为37.55万元。公司薪酬体系结合岗位与业绩，旨在激励管理层积极履行职责，推动公司发展。
总体而言，达威股份2024年在营业收入增长的情况下，净利润大幅下滑，费用增长、投资亏损等问题凸显。未来，公司需聚焦主业，优化投资策略，加强成本控制与研发成果转化，以提升盈利能力与市场竞争力。投资者应密切关注公司战略调整及业务发展动态，合理评估投资风险。
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